Bir avuç devlet destekli finansal kurum, geleneksel finansal sistemlerde devrim yaratmak için tokenizasyon kullanım durumlarını araştırıyor. Örneğin, El Salvador’un Bitcoin Volcanic tahvil projesi bir yılı aşkın bir süredir üzerinde çalışıyor ve bir Bitcoin şehri inşa etmek için tokenize edilmiş tahvillere sahip yatırımcılardan 1 milyar dolar toplamayı hedefliyor.

Rusya Merkez Bankası ayrıca tokenize edilmiş zincir dışı varlıklara ilgi duyduğunu ifade etti. Ayrıca, İsrail Maliye Bakanlığı, Tel Aviv Menkul Kıymetler Borsası (TASE) ile birlikte kısa süre önce dijital tahvil ticareti için blockchain destekli bir platformun test edildiğini duyurdu.

finanskulis Research’ün 2021 Menkul Kıymet Token Raporu, çoğu menkul kıymetin 2030 yılına kadar tokenize edileceğini tespit etti. Kayda değer olmakla birlikte, geleneksel finansal sistemlerde likiditeyi serbest bırakırken takas süresini kısaltabilen tokenize edilmiş devlet tahvillerinin ardındaki potansiyel çok büyük görünüyor.

Off the Chain Capital’in CEO’su ve Dijital Ticaret Odası üyesi Brian Estes, finanskulis’a bir tahvilin tokenleştirilmesinin daha hızlı takasa olanak tanıdığını ve bunun da daha düşük maliyetlerle sonuçlandığını söyledi.

“’Risk Altındaki Sermaye’nin süresi kısaldı. Bu sermaye daha sonra serbest bırakılabilir ve daha yüksek üretken kullanımlar için kullanılabilir” dedi. Enflasyon oranları yükseldikçe ve dünya çapındaki geleneksel finansal sistemlerdeki likidite seviyelerini etkiledikçe, bunun gibi faktörler özellikle önemli hale geldi.

Bu noktayı ele alan SolidBlock’un CEO’su ve kurucu ortağı Yael Tamar, finanskulis’a finanskulis’a, tokenleştirmenin gerçek dünyadaki bir varlığın ekonomik değerini jetonlara aktararak likiditeyi artırdığını ve bunların daha sonra Nakit ile değiştirildiğini söyledi. takas edilebilir Likidite gereklidir.

“Belirteçler finansal platformlarla blockchain altyapısı aracılığıyla iletişim kurdukça, onları yapılandırılmış ürünlerde birleştirmek daha kolay ve daha ucuz hale geliyor. Bu da tüm sistemi daha verimli hale getiriyor” dedi.

Bunu bir perspektife oturtmak için, TASE’nin başkan yardımcısı ve takas başkanı Orly Grinfeld, finanskulis’a TASE’nin İsrail Hazinesi ile nükleer yerleşim veya anlık varlık takaslarını mümkün kılmak için bir kavram kanıtı yürüttüğünü söyledi.

Bunu göstermek için Grinfeld, TASE’nin dijital beta değişim platformunun temeli olarak Ethereum ağı için VMware blok zincirini kullandığını açıkladı. TASE’nin, blockchain ağı üzerinden işlem yapmak için İsrail şekeli tarafından desteklenen bir ödeme tokenini bire bir oranında kullanacağını da sözlerine ekledi.

En son: TON Telegram entegrasyonu, blockchain topluluğunun sinerjisinin altını çiziyor

Buna ek olarak, İsrail Hazinesinin gerçek bir dizi İsrail devlet tahvilini token varlık olarak ihraç edeceğini kaydetti. Ardından, 2023’ün ilk çeyreğinde tokenize tahvillerin atomik yerleşimini göstermek için canlı bir test yapılacak. Grinfeld dedi ki:

“İsrail Hazinesi ile TASE testi sırasında her şey gerçek gibi görünecek. Müzayede, Bloomberg’in Bond müzayede sistemi aracılığıyla gerçekleştirilecek ve ödeme belirteci, VMware Blockchain for Ethereum ağındaki işlemleri gerçekleştirmek için kullanılacak.”

Test planlandığı gibi giderse Grinfeld, dijital tahvil ticareti için uzlaşma süresinin, işlemlerin gerçekleştirildiği gün gerçekleşmesini bekliyor. T gününde (işlem tarihi) girilen işlemler, T+2 (işlem tarihi artı iki gün) yerine T gününde sonuçlandırılarak teminat ihtiyacı ortadan kalkar” dedi. Bu nedenle böyle bir kavram, blockchain teknolojisinin geleneksel finansal sistemlere getirebileceği gerçek katma değeri gösterecektir.

Tamar ayrıca, tahvillerin listelenmesi ve bunların kurumlara veya halka sunulması sürecinin çok karmaşık olduğunu ve birçok aracıyı içerdiğini açıkladı.

“İlk olarak, borç verme araçları, borç alanla (bu durumda hükümet) birlikte çalışan, kredileri işleyen, fonları alan, bunları borçluya ödünç veren ve borç verene faizini ödeyen bir finans kurumu tarafından oluşturulmalıdır. . Tahvil işleme şirketi aynı zamanda muhasebe ve raporlama ile risk yönetiminden de sorumludur” dedi.

Grinfeld’i tekrarlayan Tamar, takas süresinin günler sürebileceğini belirterek, tahvillerin büyük portföyler halinde yapılandırılacağını ve ardından farklı banka ve kurumlar arasındaki anlaşmanın bir parçası olarak transfer edileceğini açıkladı.

Bu karmaşıklık göz önüne alındığında, Tamar, bir blockchain platformu aracılığıyla token haline getirilmiş devlet tahvilleri çıkarmanın mantıklı olduğunu düşünüyor. Aslında, kripto varlık yönetimi platformu Finoa ve Cashlink tarafından yürütülen bir araştırmanın sonuçları, devlet tahvilleri gibi tokenize edilmiş varlıkların finansal sistem değer zincirinde %35 ila %65 arasında maliyet tasarrufu sağlayabileceğini gösteriyor.

Dijital Ticaret Odası’nın kurucusu ve CEO’su Perianne Boring, finanskulis’a daha geniş bir perspektiften, tokenize edilmiş tahvillerin, finansal araçlardaki teknoloji odaklı inovasyonun yatırımcılara alternatif finansal ürünler sunabileceğini de gösterdiğini söyledi.

“Genel olarak, bu tür tahviller daha düşük maliyetler ve daha verimli ihraçlarla gelir ve servetleri üzerinde daha fazla kontrol isteyen yatırımcılara hitap etmesi gereken bir düzeyde şeffaflık ve gözetim yetenekleri sunar” dedi.

Bunun gibi özellikler yakın zamanda 23 Kasım’da Singapur’daki DBS Bank’ın ilk tokenleştirilmiş gün içi repo işlemini gerçekleştirmek için JPMorgan’ın blockchain tabanlı ticaret ağı Onyx’i kullandığını duyurduğunda gösterildi.

Bankalar, menkul kıymetleri satarak ve daha sonra geri almayı kabul ederek kısa vadeli finansman için repo olarak da bilinen geri alım anlaşmalarını kullanır. Yerleşim genellikle iki gün sürer, ancak bu varlıkların tokenleştirilmesi bu süreci hızlandırır. Bir DBS sözcüsü finanskulis’a, tokenize edilmiş tahvillerin veya menkul kıymetlerin anlık faydalarının gelişmiş operasyonel verimlilikle sonuçlandığını, ödemeye karşı gerçek teslimatı mümkün kıldığını ve kayıtların altın kopyaları ile kolaylaştırılmış süreçleri sağladığını söyledi.

Zorluklar kabulü engelleyebilir

Tokenize edilmiş tahviller, geleneksel finansal sistemlerde devrim yaratma potansiyeline sahipken, bir takım zorluklar benimsemeyi yavaşlatabilir. Örneğin Grinfeld, İsrail Maliye Bakanlığı’nın tokenizasyon konusunda hevesli olduğunu ifade etmesine rağmen, düzenlemelerin bir endişe kaynağı olmaya devam ettiğini kaydetti. dedi ki:

“Dijital varlıklarda yeni ticaret, takas ve takas yolları oluşturmak için düzenleyici bir çerçeveye ihtiyaç var. Ancak düzenlemeler piyasadaki gelişmelerin gerisinde kalıyor, bu nedenle bunun hızlandırılması gerekiyor.”

Aslında, düzenleyici netlik eksikliği, token devlet tahvillerini araştıran hala çok az bölgenin olmasının nedeni olabilir.

Fireblocks Merkez Bankası Dijital Para Birimleri (CBDC’ler) ve Finansal Piyasalar Altyapısı Direktörü Varun Paul, finanskulis’a verdiği demeçte, birçok piyasa altyapısı sağlayıcısının perde arkasında tokenizasyon projelerini incelerken, çabalarını duyurmadan ve ürünleri piyasaya sürmeden önce net düzenlemeleri beklediklerini söyledi. .

Fireblocks şu anda TASE ve İsrail Maliye Bakanlığı ile birlikte, katılımcı bankaların tokenize edilmiş devlet tahvilleri almalarını sağlayacak kavram kanıtı güvenli e-cüzdanlar sağlamak için çalışıyor.

Düzenleyici zorluklara ek olarak, büyük finansal kurumların bir blockchain ağını entegre etmenin teknik sonuçlarını kavraması zor olabilir. VMWare’de Blockchain To Go Market’in kıdemli direktörü Joshua Lory, finanskulis’a tüm ekosistem katılımcıları arasında pazar oluşturmanın teknolojinin benimsenmesini hızlandıracağını söyledi.

Bununla birlikte Lory, Ethereum için VMware Blockchain’in beta sürümünün bu yılın Ağustos ayında duyurulduğunu ve şimdiden 140’tan fazla müşteriden test talebi aldığını belirterek iyimser olmaya devam ediyor. Estes, kayda değer olmakla birlikte, blockchain hizmet sağlayıcılarının aşağıdakiler gibi diğer potansiyel zorlukları da dikkate alması gerektiğine dikkat çekti:

En son: FTX’ten sonra: Defi, eksikliklerinin üstesinden gelirse ana akım haline gelebilir

Bununla birlikte, her şey düşünüldüğünde Estes, çok varlıklı tokenizasyonun geleceğin olduğuna inanıyor. “Sadece tahviller değil, hisse senetleri, emlak, sanat ve diğer değer depoları” dedi. Grinfeld’in kavram kanıtı sonrası paylaştığı gibi, TASE tokenize edilmiş varlık teklifleri yelpazesini CBDC’ler ve stablecoin’ler gibi şeyleri içerecek şekilde genişletmeyi planlıyor.

“Bu POC, bizi blockchain teknolojisine, tokenize edilmiş varlıklara, e-cüzdanlara ve akıllı sözleşmelere dayalı tam bir gelecekteki dijital değiş tokuşa götürecek” dedi. Kullanıma sunma muhtemelen biraz zaman alacak, ancak Paul, Fireblocks’un finansal piyasa katılımcılarının TASE modelini diğer yetki alanlarında çoğaltmakla ilgilendiğinin farkında olduğundan bahsetti:

“Bu pilotlardan daha fazlasının 2023’te havalanmasını bekliyoruz.”