Bitcoin’in (BTC) 25.000 doların üzerinde bir kapanış kaydetmesinden bu yana 111 gün geçti ve bu, bazı yatırımcıların varlığın onaylanmış bir dip bulduğundan daha az emin olmasına neden oldu. Şimdilik, bu haftaki Kuzey Akımı doğalgaz boru hattı olayının ardından Ukrayna’da artan gerilimler nedeniyle küresel finans piyasaları tedirginliğini koruyor.

İngiltere Merkez Bankası’nın 28 Eylül’de devlet tahvili piyasalarına yaptığı acil müdahale, fon yöneticilerinin ve finansal kurumların şu anda ne kadar hassas durumda olduğuna da ışık tutuyor. Hareket, enflasyonist baskılar arttıkça ekonomiyi sıkılaştırmaya yönelik önceki niyetlerden keskin bir şekilde ayrıldı.

Şu anda, S&P 500, 2009’dan bu yana ilk kez olmak üzere, art arda üçüncü bir negatif çeyrek için seyir halinde. Ayrıca, Bank of America’daki analistler, teknoloji devi “zayıf tüketici talebi” nedeniyle iPhone üretimini durdurmaya karar verdikten sonra Apple’ın notunu nötr seviyeye indirdi. geriye sür. Son olarak, Fortune’a göre, konut piyasası, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki metro alanlarının %77’sinde ev fiyatları düştükten sonra ilk tersine dönüş işaretlerini gösterdi.

Kötüleşen küresel ekonominin kripto yatırımcılarını etkileyip etkilemediğini anlamak için bitcoin türevleri verilerine bir göz atalım.

Profesyonel tüccarlar, 20.000 dolara yükselen ralliden heyecan duymadı

Perakendeciler, spot piyasalara göre fiyat farklılıkları nedeniyle genellikle üç aylık vadeli işlemlerden kaçınırlar, ancak profesyonel tüccarların tercih ettiği araçlardır, çünkü genellikle bir sürekli vadeli işlem sözleşmesinde meydana gelen fonlama oranlarındaki dalgalanmalardan kaçınırlar.

Bitcoin 3 aylık vadeli işlemler yıllık primi. Kaynak: Laevitas

Gösterge, maliyetleri ve ilgili riskleri karşılamak için sağlıklı piyasalarda yıllık %4 ila %8’lik bir primle işlem görmelidir. Yukarıdaki grafik, türev tüccarlarının son 30 gün içinde düşüşe karşı nötr olduğunu, bitcoin vadeli işlem priminin ise %2’nin altında kaldığını gösteriyor.

Daha da önemlisi, 27 Eylül’deki 20.000 dolarlık başarısız direnç testine benzer şekilde BTC 7-13 Eylül arasında %21 yükseldikten sonra metrik iyileşmedi. Veriler temel olarak profesyonel yatırımcıların kaldıraçlı uzun pozisyonlar (boğalar) ekleme konusundaki isteksizliğini yansıtıyor.

Vadeli işlem enstrümanına özgü dışsallıkları ekarte etmek için bitcoin opsiyon piyasalarını da analiz etmek gerekir. Örneğin, %25’lik delta çarpıklığı, piyasa yapıcıların ve arbitraj masalarının yukarı veya aşağı koruma için fazla ücret talep ettiğinin açık bir işaretidir.

Ayı piyasalarında, opsiyon yatırımcıları daha yüksek fiyat düşüşü şansı vererek, çarpıklık göstergesinin %12’nin üzerine çıkmasına neden olur. Öte yandan, yükseliş piyasaları çarpıklık göstergesini eksi %12’nin altına çekme eğilimindedir, bu da düşüş eğilimi gösteren satım opsiyonlarının indirimli olduğu anlamına gelir.

Bitcoin 30 Günlük Opsiyon %25 Delta Skew: Kaynak: Laevitas

30 günlük delta çarpıklığı, 21 Eylül’den bu yana %12 çizgisinin üzerine çıkarak, opsiyon tüccarlarının aşağı yönlü koruma sunmaya daha az meyilli olduğunu gösteriyor. Karşılaştırıldığında, 10 Eylül ile 13 Eylül arasında, çağrı (alış) ve satım (sat) seçeneklerinden sonra ilişkili risk bir şekilde dengelendi ve bu da nötr hissiyatı gösteriyor.

Vadeli işlem tasfiyelerinin düşük sayısı, tüccarların sürpriz olmadığını doğruluyor

Vadeli işlemler ve opsiyon ölçümleri, 27 Eylül’deki Bitcoin fiyat çöküşünün beklenenden daha olası olduğunu gösteriyor. Bu, tasfiyeler üzerindeki düşük etkiyi açıklar. 20.300$’dan 18.500$’a %9.2’lik düzeltmeye rağmen, sadece 22 milyon$ değerinde vadeli işlem sözleşmesi zorla tasfiye edildi. 19 Eylül’deki benzer bir fiyat düşüşü, toplam 97 milyon dolarlık kaldıraçlı vadeli işlem tasfiyeleriyle sonuçlandı.

Bir yandan, 111 günlük ayı piyasasının türev metriklerine göre Bitcoin yatırımcılarını aşağı yönlü göndermek için yeterli olmadığı için olumlu bir his var. Bununla birlikte, vadeli işlem priminin sıfıra yakın olduğu düşünüldüğünde, ayılar hala kullanılmayan ateş gücüne sahip. Tüccarlar fiyatın düşmesini beklemiş olsaydı, gösterge geriye dönük olurdu.

Burada ifade edilen görüşler ve görüşler yalnızca yazara aittir ve finanskulis.com’un görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir, karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.