Bitcoin (BTC), 23 Kasım’dan bu yana 16.500 $ civarında işlem görüyor ve yatırımcılar kripto para birimi kredi ve trend şirketi Genesis Global’in yaklaşan iflasından korktukları için 15.500 $’a düştü. Genesis, 16 Kasım’da “borç verme işinde geri ödemeleri ve yeni borç vermeyi geçici olarak askıya alacağını” söyledi.

İlk piyasa kaosundan sonra, şirket 22 Kasım’da “yakın” bir iflas olduğu yönündeki spekülasyonları yalanladı, ancak fon sağlamada zorluklar olduğunu kabul etti. Daha da önemlisi, Genesis’in ana şirketi Digital Currency Group (DCG), yaklaşık 633.360 BTC tutan Grayscale Bitcoin Trust’ın arkasındaki varlık yöneticisi Grayscale’in sahibidir.

FTX-Alameda Araştırması patlamasından kaynaklanan bulaşma riskleri, piyasalar üzerinde olumsuz baskı oluşturmaya devam ediyor, ancak sektör şeffaflığı ve iflas risklerini iyileştirmek için çalışıyor. Örneğin, 24 Kasım’da kripto türev borsası Bybit, finansal veya operasyonel zorluklarla mücadele eden piyasa yapıcılara ve yüksek frekanslı ticaret kurumlarına yardımcı olmak için 100 milyon dolarlık bir fon başlattı.

Son zamanlarda, 25 Kasım’da Binance, Bitcoin mevduatları için Merkle Tree destekli bir finansman kanıtı yayınladı. Ek olarak borsa, kullanıcıların varlıklarını doğrulamak için mekanizmayı nasıl kullanabileceklerini özetledi. Merkezi kurumların yatırımcı güvenini yeniden kazanmak için şeffaflık ve sigorta mekanizmalarını kullanması gerektiğine şüphe yok.

Bununla birlikte, profesyonel tüccarların bu tür haberleri nasıl işlediğini tam olarak anlamak için öncelikle Bitcoin türev piyasalarını analiz etmek gerekir.

Vadeli işlem piyasası indirimi biraz iyileşti, ancak yükselişten uzak.

Sabit aylık vadeli işlem sözleşmeleri, satıcılar uzlaşmayı daha uzun süre tutmak için daha fazla para talep ettiğinden, normal spot piyasalara göre genellikle hafif bir primle işlem görür. Teknik olarak contango olarak bilinen bu durum kripto varlıklara özel değil.

Sağlıklı piyasalarda vadeli işlemler, riskleri ve sermaye maliyetini dengelemek için yeterli olan yıllık %4 ila %8’lik bir primle işlem görmelidir. Tersi, düşüş bahislerine olan talep son derece yüksek olduğunda, vadeli işlem piyasalarında geriye dönük olarak bilinen bir indirime yol açar.

Bitcoin 2 Aylık Vadeli İşlemler Yıllık Prim. Kaynak: Laevitas.ch

Yukarıdaki verilere bakıldığında, bitcoin vadeli işlem primi negatife döndüğünden türev tüccarlarının 9 Kasım’da düşüşte olduğu açık. Ancak vadeli işlem piyasalarına göre, 21 Kasım’da 15.500 doların düşmesi, kaldıraçlı kısa pozisyonlar için ek talep oluşturmak için yeterli değildi.

Opsiyon piyasaları düşüşü teyit ediyor

Tüccarlar, bitcoin’in 15.500 $ desteğini yeniden test edip etmeyeceğini anlamak için opsiyon piyasalarını analiz etmelidir. %25’lik delta çarpıklığı, arbitraj masaları ve piyasa yapıcıların yukarı veya aşağı yönlü koruma için fazla ücret talep ettiklerinde belirleyici bir işarettir.

Gösterge, benzer alım (al) ve sat (satma) seçeneklerini karşılaştırır ve korku hakim olduğunda pozitife döner, çünkü satım opsiyonlarının koruyucu primi, riskli alım opsiyonlarından daha yüksektir.

Kısacası, tüccarlar bitcoin fiyatının düşmesinden korktukları için çarpıklık metriği %10’un üzerine çıkacak. Öte yandan, genel heyecan %10’luk negatif bir çarpıklığı yansıtıyor.

Bitcoin 60 Günlük Opsiyon %25 Sapma Farkı: Kaynak: Laevitas

Yukarıda gösterildiği gibi, %25’lik delta kayması 9 Kasım’dan bu yana %10 eşiğinin üzerinde, bu da opsiyon tacirlerinin daha yüksek bir beklenmeyen düşüş riskini fiyatladığını gösteriyor. Şu anda %18 olan bu oran, yatırımcıların korktuğuna işaret ediyor ve aşağı yönlü koruma sağlama konusundaki ilgi eksikliğini yansıtıyor.

İlişkili: Kriptonun mevcut durumu ne kadar kötü? Zincir üstü analist açıkladı

Sürpriz bir pompanın daha fazla etkiye sahip olması muhtemeldir

Hem bitcoin vadeli işlemleri hem de opsiyon piyasaları şu anda daha yüksek bir düşüş trendi olasılığını fiyatlarken, 15.500 doların en düşük seviyelerinin yeniden test edilmesinin büyük tasfiyelerle sonuçlanacağını düşünmek için hiçbir neden yok.

Ek olarak, vadeli işlem indirimindeki hafif düşüş, ayıların mevcut fiyat seviyelerinde kaldıraç kısa pozisyonları açmaya güvenmediğini gösteriyor. Bitcoin türevleri verileri düşüş eğilimini sürdürse bile, nihai bir boğa koşusunun 18.000 dolara çıkması sürprizi muhtemelen daha da fazla hasara yol açacaktır. Ancak BTC vadeli işlem ve opsiyon verilerine göre şimdilik ayılar kontrol altında.

Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yalnızca yazarlara aittir ve finanskulis’ın görüş ve düşüncelerini yansıtması veya temsil etmesi gerekmez.